让建站和SEO变得简单
让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
天元证券实盘交易平台介绍｜持仓可查真实交易更安全
图片系 AI 生成
3 月 25 日晚，"会展第一股"米奥会展 ( 300795.SZ ) 发布 2025 年报，全年实现营收 7.85 亿元，同比增长 4.45%；归母净利润 1.37 亿元，同比下跌 11.89%，赓续下滑态势。
"弃车保帅"策略的降价左迁，让公司扣非数据与现款流露出均有较大幅度回撤，主业盈利质地和谋略"造血能力"正在同步走弱。
客岁底，主业承压之下，公司遴选赴港募资寻找新弹药——但一个盈利下行趋势、数字化故事尚未齐备的典型事迹类公司，如安在港股市集讲通"新故事"，才是真实的问题地方。
扣非大幅下滑，谋略现款流恶化
米奥会展暗意，全年归母净利润 1.37 亿元，同比下跌 11.89%，主要受展会名堂取消、参展门槛裁减及研发干与增多等成分影响。
图源：公司公告
具体露出为双重挤压：对外，中国外贸企业传统出口市集握续承压，公司部分国外展会名堂出现颐养：原谋略 6 月以及 12 月举办的印度展、9 月举办的好意思国展先后因国际交易模式变化而取消，对公司全年展管帐划产生一定影响。
对内，"为反映国度稳外贸计策敕令、切实匡助外贸企业应付谋略压力，公司铁机杼减了企业参展门槛，短期内对盈利水平产生影响。此外，公司握续加大 AI 慧展系统研发干与及国外市集营销干与，为长期发展奠定基础。"米奥会展暗意。
受此影响公司谋略现款流净额从 1.68 亿元降至 9957 万元，大幅下跌 40.9% ，主要受两点影响：子公司宁波泛奥开展国际物流业务，酿成较大限度应收账款，账期拉长、资金回收慢，Q4 应收账款同比增幅达到 892%；购买商品、接纳劳务支付的现款同比增长约 20%，存货占用资金增多。
趋势上看，2024 年公司扣非净利润已同比下跌约两成，2025 赓续下滑 23.58%，也曾从高盈利期步入更疲塌致使下行的盈利新常态：
全体上，展会市集 2025 已趋于巩固，字据国际展览业协会（UFI）第 36 期《大家展览晴雨表》（2026 年 1 月发布，基于 2025 年 12 月完成的大家 57 个国度和地区 378 家企业调研），大家展览市集的活跃度、收入结构与盈利能力全体保握持重。从市集限度看，47% 的受访企业暗意其地方国度或地区的展览行径量较 2024 年增长逾越 5%，42% 的企业暗意行径量保握褂讪，仅有 10% 的企业叙述行径量下跌逾越 5%，标明大家展览业已基本解脱疫后收复性波动，进入巩固增长通谈。
国际展览业协会（UFI）第 36 期《大家展览晴雨表》
公司主要业务亦分化态势加重：自办展业务孝敬了九成营收，同比增长 5.79%，毛利率同比减少 2.19%；代理展收入同比增长 5.91%；而数字展偏执他收入则大幅下滑 57.32%。
2020 年，米奥会展推出大家会展鸿沟首个数字展览家具，即"网展贸 Max "，开启数字化营销转型。如今，数字展业务的占比也曾缩减至 0.87%。
赴港融资，远景与底气存在落差
主业增速放缓、扣非盈利承压、谋略现款流恶化之下，米奥会展的遴选是加快募资，向港股市集寻求新弹药，2025 年 12 月递表港交所。
头顶"中国第一的境外展览机构"名号，米奥会展的新"故事"指向业务数字化和智能化，招股书露馅，于 2025 岁首，米奥会展推出 AI 慧展，该愚弄规范搭配 AI 眼镜，并建筑多项功能，包括匹配搜索、及时翻译、会议纪录、实质生成、数据可视化及客户守护。
米奥会展暗意："借助 AI 用具，咱们助力参展商实现精确获客、高效洽谈、高效参展以及长期客户宝贵守护，大幅进步展会的外贸订单转机率及成交率。"
从事迹增速尤其是"其他业务"的 2025 露出而言，公司数字化转型的效果增益不大。
在其"会通展览事迹、AI 本事及供应链事迹的数智化惩处决策"的指标眼前，公司研发力度并不高。2022-2025 年，米奥会展的研发开支折柳为 1554.3 万元、1766.6 万元、1642.4 万元和 1965.86 万元，研发用度率仅 4.46%、2.12%、2.19% 和 2.5%。
现在，疫情后跨境展会汇集收复带来的"袭击性需求"也曾消退，行业再行回到与外贸全体景气高度耦合的周期。关于以境外自办展为中枢业务、名堂周期长、资本前置的企业，一朝外贸环境转弱或地缘政事扰动加重，事迹波动会愈加放大。
这意味着其在港股 IPO 亦不再浅薄按"高成长公司"订价，而更偏向看作一只具备持重分成能力、但增速趋于中低速的周期性事迹股。同期这也意味着：即便得胜在港上市天元证券实盘交易平台介绍｜持仓可查真实交易更安全，公司刊行订价与融资限度的"思象空间"皆将受到制约。（文｜公司不雅察，作家｜黄田，裁剪｜曹晟源）
天元证券实盘交易平台介绍｜持仓可查真实交易更安全提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
